Hazine ve Maliye Bakanlığı, son zamanlarda borçlanma politikası hakkında yapılan bazı yanlış değerlendirmelere yönelik açıklamada bulundu. Bakanlık, kamuoyunun doğru bilgilendirilmesi amacıyla teknik açıklama yapmanın gerekliliğine dikkat çekti.
Açıklamada, borçlanma politikasının, yalnızca tekil ihraçlar veya satış yöntemleri ile değil, borç stokunun vade yapısı, faiz kompozisyonu ve risk profili gibi unsurlar dikkate alınarak orta ve uzun vadeli stratejik ölçütler çerçevesinde yürütüldüğü vurgulandı. Borçlanma kararlarının piyasa koşulları ve yatırımcı talebi göz önünde bulundurularak, borç stokunun sürdürülebilirliği ile maliyet-risk dengesinin korunması amacıyla alındığı belirtildi.
Ayrıca, borçlanma politikası, bütçe finansmanı, maliyet, vade, borç servisi profili ve piyasa talebi gibi birçok faktörün göz önüne alınmasıyla şekillendi. Son yıllarda yaşanan finansman koşullarındaki dalgalanmaların, borç stoku üzerindeki kalıcı maliyet etkisini sınırlamak için iç borçlanmanın ortalama vadesinin düşüş gösterdiği belirtildi. Örneğin, 2023 yılı itibarıyla nakit borçlanmanın ortalama vadesi 65,1 ay iken, 2026 yılı Ocak ayı itibarıyla bu sürenin 33,8 aya gerilemesi öngörülüyor.
2025'te 5 Yıllık Sabit Kuponlu Senetlerin Payı Yüzde 14,2 Oldu
Bakanlık, iç borçlanmanın kompozisyonuna dair sunduğu bilgilerde, 5 yıllık sabit kuponlu senetlerin borçlanmadaki payının 2012-2024 döneminde yaklaşık yüzde 20,4 iken, 2025 yılında yüzde 14,2'ye düştüğünü belirtti. 10 yıllık sabit kuponlu senetlerin payı ise aynı dönemde yüzde 14,3 iken 2025'te yüzde 1,9'a geriledi. Bunun yanı sıra, değişken senetlerin payı 2012-2024 döneminde ortalama yüzde 22,4 iken bu oran 2025'te yüzde 9'a düşmüştür. TLREF'e endeksli senetlerin payı ise 2020-2024 döneminde yaklaşık yüzde 10,8 iken 2025 yılında yüzde 20,9'a yükseldi.
Bakanlık, borçlanma kompozisyonunun geçmiş yıllarda olduğu gibi kur, faiz, refinansman ve likidite risklerini dikkate alan stratejik ölçütler doğrultusunda dengeli şekilde oluşturulmaya devam edileceğini duyurdu.
